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上述主要产品毛利率的优势，是力邦合信的生产销售相对伯特利具有规模优势的体现吗？似乎不是。报告期内力邦合信的营收总金额分别为5.85亿元、11.23亿元和14.10亿元，分别占当期伯特利营收总额的39.77%、50.76%和58.28%，两者之间的营收规模还不可以相提并论，因此在伯特利的招股书中也并未将力邦合信列为主要竞争对手。那么上述毛利率优势是来自于客户质量的差别吗？似乎也不是。报告期内，力邦合信电子驻车系统的前五大客户主要是诸如：众泰汽车、金坛汽车、野马汽车、临沂汽车和猎豹汽车等国内自有品牌整车制造的二、三线厂商，除众泰汽车偶有耳闻之外，其他几乎都是名不见经传；而伯特利报告期内的前五大客户主要是类似：奇瑞汽车、长安汽车、吉利汽车、美国萨克迪、上汽通用和北汽银翔等外资零部件厂商和合资、国内自有品牌整车制造的一线厂商，除北汽银翔声名稍逊，其他各整车品牌都是名闻遐迩。客户的质量能够间接反映公司产品的技术水平、质量管控和销量规模。在业务规模和客户质量上，只能量产电子驻车系统的力邦合信，与能够生产整套电控制动产品——包括电子驻车制动系统、制动防抱死系统及电子稳定控制系统的伯特利都或许相差了不止一个档次。可是，力邦合信报告期内的两大主营业务毛利率却都显著高于伯特利，实在已经超出常人的理解能力之外。

第一条　根据党的十九届三中全会审议通过的《中共中央关于深化党和国家机构改革的决定》、《深化党和国家机构改革方案》和第十三届全国人民代表大会第一次会议批准的《国务院机构改革方案》，制定本规定。第二条　中国人民银行是国务院组成部门，为正部级。第三条　国务院金融稳定发展委员会（以下简称金融委）办公室设在中国人民银行，接受金融委直接领导，承担金融委日常工作，负责推动落实党中央、国务院关于金融工作的决策部署和金融委各项工作安排，组织起草金融业改革发展重大规划，提出系统性金融风险防范处置和维护金融稳定重大政策建议，协调建立中央与地方金融监管、风险处置、消费者保护、信息共享等协作机制，承担指导地方金融改革发展与监管具体工作，拟订金融管理部门和地方金融监管问责办法并承担督导问责工作等。设金融委办公室秘书局，负责处理金融委办公室日常事务。

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默克尔还谈及了达沃斯论坛上被热烈讨论的科技监管问题，认为在AI、大数据、基因等科技前沿领域应该要有全球性的标准、道德共识和法律框架。这是默克尔第11次参加达沃斯论坛。除了2018年由于德国政府组阁困局没有参加，过去几乎是年年到场。在今年的演讲之后，默克尔与达沃斯论坛主席施瓦布进行了简短的交流。

我再补充一下，中国现在的生物医药行业和我们现在，刚才谈到500强，行业有一个巨大的差距，为什么刘总谈到“4+7”，“4+7”让中国的制药企业如坐针毡？是因为他的收入构成和外资企业完全不同，中国的恒瑞，那是我们最牛的企业，现在也是将近3000亿的市值，但是它的收入89.6%来自于仿制药，只有10%多一点来自创新药，现在全球医药的企业市值排名它是第24名，但是和后面第25名、26名，前面的22名、21名有一个很大的区别，就是人家80%的利润来自于创新药，因为是专利，对市场的抗压能力就强。而中国的企业只要医保局把手一紧，股价就往下跌，原因就在于你卖的都是有竞品的产品，所以我们说为什么中国的企业要创新，投资要投创新，如果投一个现在卖得很好的百亿的，明天可能变成10亿，因为那边降价了。我们今天在这里非要讲具体的例子，我们的肺癌药，第一代肺癌药品4年前一个疗程15000块钱，现在一个疗程490块钱，因为有竞品，所以真正做投资也好，做产业也好，如果中国今后出现总部设在中国的跨国制药企业，它一定整个的构成，它的主打产品不会超过5个。我碰到很多公司跟我介绍，说我们现在有200多个药号，我说你一定是老国企转过来的，而且基本上都是不挣钱的。如果我就3个品种，这3个品种各个都挣钱，就像微芯一样，把我们投资人眼珠都吓出来了，因为我们看到了未来的价值，证明你的创新能力。在这里我做一个小小的算是补充。

短期市场仍有反复可能。尽管短期反弹已成一致预期，但是一致预期背后，宏观经济、企业盈利等变量短期难有大变，在于政策仅是微调，而非大水漫灌。还需考虑风险事件本身尚未落地，包括新兴市场经济仍然脆弱比如今日阿根廷暴露的救援危机，且下周我国宏观经济即将迎来政策微调后的首次大考，因此市场仍然存在博弈中的反复。